Titolo obbligazionario il cui rendimento dipende dalla performance di uno o più indici.
Le obbligazioni index linked appartengono alla categoria delle obbligazioni strutturate. Esse sono infatti costituite dall’unione di un’obbligazione ordinaria e di una opzione call scritta su un indice implicitamente venduta dall’emittente al sottoscrittore.
La componente obbligazionaria garantisce il rimborso del valore nominale a scadenza più eventualmente alcune cedole nel corso della vita del titolo.
La componente opzionale determina invece l’ammontare del premio che l’obbligazionista incassa a scadenza contestualmente al capitale investito. Tale premio è calcolato in funzione di un tasso di interesse pari al massimo tra un tasso fisso stabilito nel prospetto informativo (rendimento minimo garantito), e il rendimento dell’indice sottostante realizzato nel periodo di vita dell’obbligazione. Spesso il rendimento minimo garantito è pari a zero, pertanto qualora l’indice subisca un ribasso nel periodo di osservazione, l’obbligazionista non percepirà alcun interesse.
In funzione del tipo di opzione associata all’obbligazione ordinaria le index linked si distinguono in:
• index linked plain vanilla (il premio dipende dalla differenza, se positiva, tra il finale iniziale e il valore valore dell’indice);
• average index linked bond (il premio dipende dalla differenza, se positiva, tra il prezzo medio dell’indice sottostante ed il suo valore iniziale).
La componente obbligazionaria garantisce il rimborso del valore nominale a scadenza più eventualmente alcune cedole nel corso della vita del titolo.
La componente opzionale determina invece l’ammontare del premio che l’obbligazionista incassa a scadenza contestualmente al capitale investito. Tale premio è calcolato in funzione di un tasso di interesse pari al massimo tra un tasso fisso stabilito nel prospetto informativo (rendimento minimo garantito), e il rendimento dell’indice sottostante realizzato nel periodo di vita dell’obbligazione. Spesso il rendimento minimo garantito è pari a zero, pertanto qualora l’indice subisca un ribasso nel periodo di osservazione, l’obbligazionista non percepirà alcun interesse.
In funzione del tipo di opzione associata all’obbligazione ordinaria le index linked si distinguono in:
• index linked plain vanilla (il premio dipende dalla differenza, se positiva, tra il finale iniziale e il valore valore dell’indice);
• average index linked bond (il premio dipende dalla differenza, se positiva, tra il prezzo medio dell’indice sottostante ed il suo valore iniziale).
